在2026年投资者年会致辞：时光为证价值同行

时光淬炼初心，专业铸就远见。“2025投资者年会暨成就与荣耀盛典”于2026年1月7日在上海浦东星河湾酒店举行。

在刚刚过去的2025年，思维财经和投资者网，有幸与各位业界同仁携手并肩，共同经历了又一个波澜起伏、精彩纷呈的年份。

我们看到了DeepSeek时刻，看到了ChinaTravel、泡泡玛特和《燕云十六声》在全球流行。我们看到了中国本土AI芯片实现量产，看到了新能源车企驰骋海外，看到了外需在关税逆流中保持强大的韧性。

我们再次目睹了周期的力量，看到了黄金、白银、资源品价格走势的新动能。

我们也终于看到A股市场向慢牛演化的希望，看到了尖端科技企业IPO的回暖，还看到了中国军工企业价值重估的“实战性”的开端。

我们还看到福建、海南等板块的躁动，虽然主要是基于情绪的交易性机会，但也可以说，是新的重大叙事的非常重要的序幕。

年末，我们看到中美两国正在商业航天领域开始新一轮科技竞赛，也看到蜜雪冰城在纽约开业第一家门店。

……

一年又一年，每一年的这些记忆，都成为投资者的养料，在未来的日子里，伴随我们成长。时值投资者网成立18周年，本届投资者年会将主题定为“时光为证，价值同行”。

我个人也想借这个机会，跟朋友们、伙伴们分享几点感想、感触。

首先，我要谈的第一个想法是，感恩幸运。

去年11月，给我很多感触的一件事，巴菲特发表了他的谢幕信。他宣布不再撰写每年的长篇股东信。

他在这封谢幕信里写到很多私人的记忆，他谈到了结识查理芒格的故事，还有他和其他几位重要的企业家的友谊……，

这让我联想到，从《投资者报》创立，到后来的投资者网、思维财经，在长达十八年的时间里，那些给予我们帮助的良师益友们。

他鼓励人们“善良是无价的”，当你以成千上万种方式中的任何一种帮助他人，你就是在帮助这个世界，这让我联想到，我们最近几年所主张的“科技向善”的公益尝试。

最令我感动的是，他在信里谈到了成功的“归因”问题，他谈了“幸运女神的反复无常”，而且非常诚实的提出，自身成功的运气成分。

我想到，在很大程度上“承认幸运”，是一个投资家真正成熟的标志。

因为我们从事的是每天与概率打交道的行业，在整个职业生涯里无数次的推演策略、做出决策，都是为了获得一个更确定的结果。但是，往往是那些内心保持冷静、谦逊、敬畏的时期，我们才更容易获得良好的、甚至优秀的成绩。

时光为证，十八年来，思维财经和投资者网有幸见证了中国资本市场的风风雨雨。我们不能不发自内心地感恩。

也不能不更加珍惜，这么多年来，与各位同仁一起打造的这个交流的平台。我们希望能继续踏踏实实、不骄不躁地，把这份坚守继续下去。

2023年10月，一纸禁令切断了英伟达与中国最重要的商业链路。旗舰产品A100、H100的全面禁售，让中国的大模型公司一夜之间面临“断炊”风险，各大云厂商的算力扩张计划也戛然而止。

第二个感想是，我们行业里最耳熟能详的一个词组：逢低买入。对于逢低买入，我有两个层面的定义。

首先一个层面是关于当下，我们怎么看待目前市场争论的两个焦点议题：

一个是AI叙事，由AI基础设施投资主导的科技牛市，是否还能继续支撑美国经济的增长？AI泡沫是否已经运行到风险巨大的阶段？

另一个是地缘风险，全球化终结，阵营化、碎片化带来的供应链安全挑战，该如何应对？大国博弈，乃至对抗升级，是否会将世界引向更危险的局面？

我们现在没有确定的答案。

但我相信，在大趋势的许多阶段性的波折里，“逢低买入”依然能帮到我们。2025年的例子就摆在眼前，沪指正是关税战爆发后，开始了向4000点的爬升。

逢低买入，也就是我们多年来一直奉行的长期主义和乐观主义。在顺风顺水之中，总还是怀有一份审慎。

而越在风险突现的时候，越要保持乐观。

因为危机总会发生，而风险资产的魅力，总是在危